Rango
Las inversiones de CAREC pueden ser desde los $500,000 hasta los $3 millones de dólares por proyecto.
Instrumentos Financieros
A menudo, pequeñas y medianas empresas (PYMES) de energía limpia en la región no cuentan con una adecuada capitalización para apalancar recursos de deuda de la comunidad bancaria comercial y de desarrollo. Al accesar capital mezanine tal como el que CAREC puede proveer, la estructura financiera de las PYMES podría mejorar significativamente y por ende, el cierre financiero para la construcción de sus proyectos puede ser alcanzado. CAREC invierte en instrumentos mezanine que permiten obtener rendimientos fijos o variables según se requiera, para compensar por los mayores riesgos asumidos. Algunos de estos instrumentos incluyen:
- Acciones Preferentes: CAREC puede financiar proyectos de energía renovable al invertir en acciones preferentes de la compañía del proyecto. CAREC retendría sus acciones preferentes por un período de tiempo previamente acordado y en el cual, a su término, las acciones serían redimidas. El financiamiento por medio de acciones preferentes se limita a entre un 20% y un 25% del costo total del proyecto.
- Deuda subordinada: Como una alternativa a las acciones preferentes, los préstamos subordinados también son ofrecidos. Los préstamos subordinados implican asumir un riesgo más alto que un prestamista principal, que normalmente tendría una hipoteca en primer grado alguna otra garantía real de primer grado. Los prestamistas subordinados aceptan garantías de segundo grado. Consiguiente con los mayores grados de riesgo, los préstamos subordinados le dan derecho al prestamista a tasas de interés más altas.
- Arrendamiento (Leasing): Los financiamientos para proyectos de eficiencia energética y producción más limpia son estructurados preferiblemente por medio de contratos de arrendamiento. El arrendamiento es una opción ideal para las compañías que están dispuestas a reemplazar maquinaría o equipo obsoleto o ineficiente, pero que no desean o no están preparadas para financiar tales inversiones con sus propios recursos o accesando préstamos bancarios que a su vez incrementan su endeudamiento. Normalmente proyectos de eficiencia energética y producción más limpia generan importantes ahorros en costos que pueden más que compensar por los pagos de arrendamiento. CAREC puede negociar con el cliente un pago de arrendamiento base con base en los ahorros asociados con las nuevas inversiones.
Estrategia de Salida
CAREC provee financiamiento a mediano y largo plazo a proyectos y compañías en Centroamérica que estén utilizando tecnologías comprobadas de energía renovable, eficiencia energética y producción más limpia. La salida de las inversiones se hace a través de esquemas de repago previamente acordados con el cliente, los cuales pueden ser flexibles y a largo plazo, ya sea de manera gradual y progresiva o mediante un único pago (bullet) al final del plazo de la inversión. Las inversiones en proyectos de energía renovable se pueden realizar por plazos de hasta 10 años. Inversiones en proyectos de eficiencia energética y producción más limpia se pueden hacer por términos de hasta 5 años, dependiendo de las proyecciones de ahorro en energía y costos de cada proyecto.
Participación Minoritaria
CAREC no toma participación mayoritaria en las compañías de los proyectos en los que invierte. Además, CAREC no invierte a través de acciones comunes, sino que limita sus participaciones de capital a acciones preferenciales.
Retornos
CAREC busca retornos generales de aproximadamente un 18% en sus inversiones. En la mayoría de los casos, un pago periódico (ya sea anual o con otra periodicidad) con un retorno base menor puede ser establecido y un pago adicional al momento de la salida negociado (para así alcanzar el retorno total buscado).
Términos
Para proyectos de generación de energía renovable, las inversiones de acciones preferenciales y los préstamos subordinados son ofrecidos por términos de 8 a 10 años. Los repagos serán acordados con el cliente considerando el flujo de efectivo del proyecto. Calendarios de repago flexibles pueden ser considerados incluyendo pagos al vencimiento (tipo bullet). Para proyectos en eficiencia energética y de producción más limpia, los términos típicamente van de los 3 a los 5 años. Términos más largos pueden ser considerados según sea el caso particular.
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